Nasjoner rundt om i verden bruker pengepolitikken for å sikre bærekraftig økonomisk vekst, samt lavt nivå av inflasjon og arbeidsledighet for sine borgere og bedrifter. Sentralbankene påvirker pengepolitikken gjennom kontrollen av den nasjonale pengemengden og tilgjengeligheten av kreditt.En rekke faktorer, både politiske og økonomiske, bidrar til å bestemme en lands pengepolitikk.
Pengepolitisk rammeverk
Et pengepolitisk rammeverk omfatter institusjonene, mandatene og målene som danner pengepolitikken. Sentralbanker, som Federal Reserve i USA, Bank of Japan og Bank of Canada, er institusjonene som overvåker pengepolitikken for sine land. Mandater består av lover og direktiver som skaper sentralbanken og definerer sitt oppdrag. Vanligvis er mandatene brede i naturen. Federal Reserve mandat fra kongressen inkluderer for eksempel å opprettholde et stabilt prissystem. Målene inkluderer målbare mål for inflasjon og vekst i pengemengden. For eksempel kan en sentralbank sette et inflasjonsmål på ikke mer enn 2 prosent økning i året.
Centralbankens uavhengighet
Centralbankens uavhengighet fra andre deler av regjeringen bidrar til å sikre pengepolitikken som er basert på økonomiske, snarere enn politiske, hensyn. Forbundsreservatet har for eksempel høy grad av uavhengighet fra presidenten og kongressen. Fed guvernører er presidentvalgte, men tjener syv-årige vilkår, noe som begrenser muligheten for en president å laste styret med politiske allierte. Fed er også uavhengig av finanspolitisk kontroll av kongressen. En sentralbank som mangler uavhengighet, kan være sårbar for eksempel å presse til å manipulere pengemengden på en måte som favoriserer en sittende regjering på valgtid.
Økonomiske tilstander
Nåværende forhold i økonomien påvirker pengepolitiske beslutninger fra sentralbanken. Federal Reserve Bank of San Francisco rapporterer at Fed-beslutningstakere vurderer de nyeste dataene om viktige beregninger som arbeidsledighet, bruttonasjonalprodukt og produktivitet, men advarer om at selv den mest oppdaterte informasjonen bare reflekterer den siste tiden.
Økonomiske utsikter
Pengepolitiske forhold reflekterer ikke bare et svar på de siste indikatorene for økonomiens resultater, men også en dom fra sentralbanken om hvor økonomien går. San Francisco Fed rapporterer at Federal Reserve-beslutningstakere prøver å identifisere den mest relevante økonomiske utviklingen, og inkorporerer dem i en modell som hjelper dem med å estimere fremtidige forhold. Dette betyr at vurderinger av dagens forhold, samt fremskrivninger om økonomiens fremtid, bidrar til å avgjøre politiske tiltak. Hvis sentralbanken mener at økonomien er i fare for overoppheting, noe som kan gi utslag i inflasjonen, kan det reagere med kontraksjonsaksjoner som strammer kreditt og reduserer pengemengden. Hvis den økonomiske veksten ser ut til å være svak, kan sentralbanken senke renten og øke pengemengden for å sikre en jevn tilførsel av kreditt til det finansielle systemet, oppmuntre til mer utlåns- og investeringsaktivitet.
