Mange nasjoner, inkludert USA, følger en aktiv pengepolitikk der et utvalg av sentralbanker vurderer nåværende økonomiske forhold, vurderer økonomiens fremtidige kurs og reagerer med hvilke utvalgsmedlemmer som anser de aktuelle politiske tiltakene. Beskrive aktiv pengepolitikk krever at du skiller aktiv fra passiv politikk, samt forstår verktøyene i pengepolitikken som sentralbankene har til rådighet.
Definisjon
En aktiv pengepolitikk kan motvirkes med en passiv pengepolitikk. Under en aktiv pengepolitikk bruker en sentralbank, for eksempel Federal Reserve Board ("Fed") i USA, sitt skjønn til å sette pengepolitikken som følge av endrede økonomiske forhold. Aktiv politikk betyr at sentralbanken kan handle, eller velger å ikke handle, basert på sin vurdering av nasjonens økonomi. Passiv pengepolitikk innebærer derimot et sett av regler som dikterer pengepolitiske tiltak. En regel som krever en 1 prosent kutt i kortsiktige renter for hver 1 prosent reduksjon i samlet økonomisk produksjon, målt ved det inflasjonskorrigerte bruttonasjonalproduktet, er et eksempel på passiv pengepolitikk basert på forhåndsbestemte regler i stedet for skjønnsmessige tiltak av beslutningstakere.
Historie
Senter for økonomisk politikkforskning (CEPR) skriver at et 1993-papir av økonom John Taylor ble grunnlaget for en forskningsgruppe som foreslo en aktiv pengepolitikk der sentralbankerne endret kortsiktige rentesatser som følge av svingninger i inflasjon og produksjon. I følge CEPR ble denne rentenes tilbakemelding kjent som "Taylor-reglene".
Egenskaper
Aktiv pengepolitikk krever at sentralbankens organ for politisk tilrettelegging regelmessig møtes for å se de nyeste økonomiske dataene og avgjøre politiske tiltak. I USA er denne gruppen Federal Reserve Federal Open Market Committee. Ifølge Federal Reserve Bank of San Francisco møter Federal Open Market Committee åtte ganger i året i Washington, D.C., for å fastslå pengepolitikken. Utvalgets politiske verktøy omfatter handel med statspapirer eller åpne markedsoperasjoner; Endring av reservekrav for banker; og endring av Federal Funds Rate, en kortsiktig rentesats som bankene belaster hverandre for overnattingslån.
fordeler
Sentralbanker innfører pengepolitikken for å sikre de mest bærekraftige nivåene av økonomisk produksjon og sysselsetting, samt å opprettholde et stabilt prissystem ved å inneholde inflasjonstrykk. Aktiv pengepolitikk gir beslutningstakerne fleksibilitet og skjønn til å handle når inflasjonen overstiger forventede nivåer, eller hvis løpet av den økonomiske aktiviteten utvides eller kontrakteres på høyere nivåer enn forventet. Aktiv politikk tillater sentralbanken å moderate økonomiske svingninger som kan skape ustabilitet.
betraktninger
Mens gunstig, har aktiv pengepolitikk risiko og ulemper. Økonomer som Milton Friedman hevdet at aktiv politikk stod for tungt på sentralbankers dom, og at overdreven tilpasning gjennom pengepolitikken kunne forverre økonomiske problemer. I tillegg er aktiv politikk sårbar for kravet om at sentralbanker manipulerer økonomiske forhold som svar på politisk press for å oppnå resultater som støtter gjenvalg av en sittende regjering. I USA utpeker presidenten Federal Reserve Board-medlemmer, men Fed opererer i stor grad uavhengig av kongress og president, isolerer den fra de fleste politiske press.
