Når det gjelder investeringsavkastning, jo større tall, desto mer lønnsomt har investeringen din vært. Den beste måten å vurdere et prosjekt eller en investering på, slik at du kan bestemme om du skal godta eller avvise det, er gjennom intern avkastning. I investeringsjargong, IRR er renten som gjør netto nåverdi null. Det trenger litt å forklare, siden du først må forstå konseptene for nåverdi og nåverdi, eller ideen om at penger er mer verdifulle nå enn det er senere.
Ins og Outs of Present Value
Tenk deg at du har $ 1000 i lomma akkurat nå. Du kan gå til butikken og blåse penger på gadgets, eller du kan bruke pengene til å tjene mer penger: investere det i et forretningsprosjekt, kjøp noe lager for å selge senere til en høyere pris eller bare sette pengene i banken til tjene interesse.
Forestill deg nå at en investering kan gi deg en garantert 10 prosent avkastning på pengene dine. Den $ 1000 du har i dag vil være verdt $ 1100 på 12 måneder fordi den har tjent $ 1000 ganger 10 prosent, eller $ 100. I løpet av 24 måneder vil du ha $ 1200 på grunn av sammensatt interesse.
Det vi sier her er at $ 1000 i dag er verdt akkurat det samme som $ 1100 neste år, og begge disse beløpene er verdt akkurat det samme som $ 1200 på to år når det er en 10 prosent rente. Hvis du svinger ligningen bakover, er $ 1100 neste år bare verdt $ 1000 nå. I investeringssjargon har $ 1100 neste år en nåverdi på $ 1000.
Fra fremtiden tilbake til nå
Vanligvis når vi snakker om nåverdi, kjører vi beregningen bakover. Det er fordi vi er interessert i hva penger i fremtiden er verdt akkurat nå.
Anta at en forretningspartner lover å betale deg $ 1000 neste år. Hva er nåverdien? For å reversere beregningen slik at du tar fremoverbetalingen tilbake med ett år, deler du dollarbeløpet med 1,10. $ 1000 neste år er verdt $ 1000 / 1,10 eller $ 909,09 i dag.
Hvis du fikk pengene i tre år, vil du dele nummeret med 1,10 tre ganger:
$ 1000 / 1.10 ÷ 1.10 ÷ 1.10 = $ 751.31 (til nærmeste prosent).
Dette betyr at det å ha $ 751.31 i lommen i dag, er verdt akkurat det samme som å ha $ 1000 i lommen om tre år.
Nåverdien med eksponenter
Selv om det er enkelt nok å utføre, blir nåverdieregningen uhåndterlig når du projiserer fremover eller jobber tilbake i flere år. Her er det bedre å bruke eksponenter, eller hvor mange ganger å bruke tallet i en multiplikasjon.
For eksempel, i stedet for å beregne $ 1000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 for å gi nåverdien på $ 1000 på tre år, kan vi skrive beregningen som $ 1000 ÷ 1.103= $751.31.
Faktisk, det vi nettopp har laget her er formelen for nåverdi (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Hvor:
- FV er fremtidig verdi
- r er renten uttrykt som desimal (0,10, ikke 10 prosent)
- n er antall år
Ved å bruke denne formelen til å beregne PV på $ 1000 på tre år, får du:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1000 / (1 + 0,10)3
PV = $ 1000 / 1,103
PV = $ 751.31
Ins og Outs of Net Present Value
Så langt har vi utarbeidet nåverdien av penger med en 10 prosent avkastning. Hva med netto nåverdi av penger? Når du investerer, har du generelt penger (penger du bruker, investerer eller innskudd) og penger som kommer inn (rente, utbytte og annen avkastning) når du foretar en investering. Når mer kommer inn enn å gå ut, gjør virksomheten en fortjeneste.
For å få netto nåverdi av en investering, legger du bare til hva som kommer inn og trekker det som går ut. Imidlertid må fremtidige verdier hentes tilbake til dagens verdier for å redegjøre for tidsverdi av penger. Tidsverdien av penger er konseptet om at penger i lommen i dag (nåverdien) er verdt mer enn det samme beløpet i fremtiden på grunn av lønnspotensialet.
Så, hva du egentlig gjør her, er å utnytte nåverdien av hver innskudd og kvittering, og deretter legge til eller trekke fra dem for å få netto nåverdi.
Eksempel på netto nåverdi
Anta at en forretningspartner trenger et lån på $ 1000 akkurat nå, og vil betale deg tilbake $ 1200 på et år. Du har penger, og det tjener for tiden 10 prosent interesse i et depositumsertifikat. Er lånet en god investering når du kan få 10 prosent andre steder?
"Money out" her er $ 1000. Siden du lager lånet nå, er PV $ 1000. "Pengene i" er $ 1200, men du vil ikke motta det til neste år, så du må først trene PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0,10)1
PV = $ 1,250 / 1,10
PV = $ 1,136.36
Netto nåverdi her er $ 1,136.36 minus $ 1000, eller $ 136.36. Med en 10 prosent rente eller diskonteringsrente, Lånet har en NPV på $ 136,36. Med andre ord er det $ 136,36 bedre enn en 10 prosent innskudd på banken i dagens penger.
Spiller med tallene
Forhåpentligvis kan du se at en positiv NPV er bra (du tjener penger), og en negativ NPV er dårlig (du mister penger). Utover det, diskonteringsrenten du søker kan endre situasjonen - og noen ganger ganske dramatisk.
La oss prøve den samme låneinvesteringen, men si at vi krever en 15 prosent avkastning.
Pengene ut er fortsatt $ 1000 PV. Denne gangen har pengene i følgende beregning:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0,15)1
PV = $ 1,250 / 1,15
PV = $ 1 086,96
Så, med 15 prosent rente, er den samme investeringen verdt bare 86,96 dollar. Generelt finner du at jo lavere rente, jo lettere er det å få en anstendig NPV. Høye renter er tøffe å oppnå. Når frekvensen virker for god til å være sant, kan ikke din NPV se så bra ut.
Hva er betydningen?
Netto nåverdien er en matematisk måte å finne ut dagens tilsvar for en avkastning som du skal motta på en fremtidig dato, om denne datoen er 12, 36 eller 120 måneder i fremtiden. Hovedfordelen er å hjelpe deg med å etablere en bestemt rente som referanse for å sammenligne dine prosjekter og investeringer.
Anta at for eksempel vurderer firmaet to prosjekter. Prosjekt A vil koste $ 100 000 og forventes å generere inntekter på $ 2000 i måneden i fem år. Prosjekt B vil koste mer - $ 250 000 - men avkastningen forventes å være $ 4000 per måned i 10 år. Hvilket prosjekt skal selskapet forfølge?
La oss anta at selskapet ønsker å oppnå 10 prosent som minimum akseptabel avkastningsprosent som prosjektet må tjene for å være verdt. Ved denne satsen vil Prosjekt A returnere en NPV på minus $ 9,021.12. Med andre ord vil selskapet miste penger. Prosjekt B har derimot en NPV på $44,939.22. Forutsatt at de to prosjektene har samme risiko, bør selskapet grønt lysprosjekt B.
Når man sammenligner prosjekter med NPV, er det viktig å bruke samme rentesats for hver, eller sammenligner ikke epler med epler, og beregningene dine har liten praktisk verdi. Du kan bruke en online NPV-kalkulator for raskt å kjøre beregningene til forskjellige rente- eller diskonteringsrenter.
Ins og outs av den interne avkastningsrenten
De rente som gjør NPV null kalles den interne avkastningen.
Beregning av IRR er ønskelig fordi det gir deg et raskt oversikt over avkastningen du kan forvente fra en bestemt investering, selv om avkastningen ikke kommer til å ligge på kontoen din i mange år. Dette gjør at du kan benchmark prosjektet eller investeringen mot en annen du kanskje har gjort eller mot en bransjens gjennomsnittlige avkastning.
Hvis aksjeinvesteringene f.eks. Oppnår en IRR på 14 prosent, og aksjemarkedet er gjennomsnittlig avkastning på bare 10 prosent i samme periode, så har du klart gjort noen gode investeringsbeslutninger. Du kan ønske å kanalisere mer penger til den aktuelle aksjeporteføljen siden du overgår de vanlige referansene.
Hvordan beregner du IRR?
For å beregne IRR manuelt uten bruk av programvare eller en komplisert IRR-formel, må du bruke prøve- og feilsøkingsmetoden. Som navnet antyder, vil du gjette avkastningen som vil gi en NPV på null, sjekk den ved å kjøre beregningen med den hastigheten du har gjettet, og juster deretter prosentandelen opp eller ned til du kommer så nært til null som du muligens kan.
Det er ikke vitenskapelig, men det er effektivt, og du kan vanligvis finne IRR etter et par forsøk.
Eksempel på IRR-prøve og feilmetode
Anta at du har mulighet til å investere $ 5000 i tre år og motta:
- $ 200 i det første året
- $ 200 i andre år
- $ 5 200 når investeringen er stengt i år tre
Hva er NPV med 10 prosent interesse?
Her har vi penger på $ 5000. For å beregne PV av fremtidig avkastning, kjører vi følgende beregning:
PV = FV / (1 + r) n
Så:
År 1: $ 200 / 1.10 = $ 181.82
År 2: $ 200 / 1.102 = $165.29
År 3: $ 5,200 / 1,103 = $3,906.84
Å legge dem opp får:
NPV = ($ 181,82 + $ 165,29 + $ 3,906,84) - $ 5000
NPV = minus $ 746,05
Målet, husk, er å finne renten enn gjør NPV null. Ti prosent er langt unna, så la oss prøve en annen gjetning, si 5 prosent.
År 1: PV = $ 200 / 1.05 = $ 190.48
År 2: PV = $ 200 / 1.052 = $181.41
År 3: PV = $ 5.200 / 1.053 = $4,491.96
Å legge disse tallene opp får:
NPV = ($ 190,48 + $ 181,41 + $ 4,491,96) - $ 5,000
NPV = minus $ 136,15
Vi vet nå at for denne beregningen er den nødvendige IRR mindre enn 5 prosent. La oss justere igjen, denne gangen til 4 prosent:
År 1: PV = $ 200 / 1.04 = $ 192.31
År 2: PV = $ 200 / 1.042 = $184.91
År 3: PV = $ 5.200 / 1.043 = $4,622.78
Nå er NPV:
NPV = ($ 192.31 + $ 184.91 + $ 4.622.78) - $ 5000
NPV = $ 0
Ved å bruke prøve- og feilmetoden har vi funnet IRR som returnerer en NPV på null, og svaret er 4 prosent. Med andre ord, denne spesielle investeringen skal tjene en 4 prosent avkastning forutsatt at alt går i henhold til planen.
