Som måter å skaffe penger på, betraktes obligasjoner vanligvis som et bedre forslag enn foretrukket lager. De har begrenset levetid, og renter de betaler er lavere enn utbyttebetalinger. På den annen side er penger opptatt gjennom foretrukket aksje egenkapital og som sådan viser ikke som gjeld på selskapets bøker. Dette er viktig for selskapets fremtidige kredittvurdering. Også foretrukket lager kan være mer attraktivt for selskaper med kontantproblemer, fordi det ikke kommer med de samme forpliktelsene til fremtidige utbetalinger som obligasjoner gjør.
Gjeld eller egenkapital
Mens obligasjoner er gjeld, er foretrukket lager egenkapital. Dette betyr at obligasjoner vises som gjeld på selskapets bøker. Med foretrukket lager som ikke er tilfelle, som gjør det til en bedre måte å skaffe penger på for selskaper som er bekymret for deres kredittvurdering. Dette skyldes at en lavere kredittvurdering betyr høyere lånekostnad.
Skatteproblemer
Forskjellen mellom gjeld og egenkapital har viktige skattemessige konsekvenser for utstedende selskaper. Et selskap kan kreve skattefradrag mot renter betalt på obligasjoner, men ikke på utbytte betalt på foretrukket lager. Det skyldes at utbytte, på både vanlig eller foretrukket lager, er betalt fra et selskaps resultat etter skatt. En måte for et selskap å gjøre skattebesparelser mot utbytte betalt på foretrukket lager er å utstede aksjene gjennom en tidligere etablert tillit. Noen ganger kan foretrukket lager være lettere å selge enn obligasjoner fordi institusjonelle - men ikke individuelle - amerikanske investorer har rett til skattebesparelser når de kjøper foretrukket lager.
betalinger
Indehavere av både foretrukne aksjer og obligasjoner mottar faste betalinger med jevne mellomrom. Mest foretrukne aksjer betaler utbytte kvartalsvis, mens obligasjoner betaler renter halvårlig. Når man bestemmer seg for å skaffe penger gjennom obligasjoner eller foretrukket lager, må selskapene tenke på sine fremtidige forpliktelser. Foretrukket aksje gir mer fleksibilitet, fordi selskaper med kontantproblemer kan rett og slett suspendere utbyttebetalinger, og avhengig av hvilken type foretrukket lager som er utstedt, betaler den tilbake i etterskudd senere eller bare taper det. Med obligasjoner kan de ikke gjøre det uten å gå til standard.
På den annen side er betalende utbytte vanligvis dyrere enn å betale renter på obligasjoner, fordi den tidligere kommer fra fortjeneste, mens sistnevnte er en skattekostnad før skatt. Også fordi foretrukket lager kommer med lavere kredittvurdering enn obligasjoner, er avkastningen på "preferanser" vanligvis høyere enn de på obligasjoner.
Liv
Obligasjoner kan ha en fordel over foretrukket lager fordi deres liv er begrenset og et selskaps plikt til å betale renter slutter når obligasjonen forfaller. Foretrukket aksje har ikke fast forfallstid, og derfor kan selskapets forpliktelse til å utbetale utbytte være ubegrenset. Selvfølgelig kan både obligasjoner og foretrukket lager være tilkallelig, og gir utstedelsesselskapet rett til å kjøpe dem tilbake. Vanligvis, når et selskap bestemmer seg for å gjøre det, må det betale høyere priser enn hva markedet for tiden tilbyr.
convertibility
Hvis de er konvertible, kan både obligasjoner og foretrukket aksje konverteres til det felles utstedelsesselskapet. Dette kan være attraktivt både for selskapet og for investorene. Ved obligasjoner kan selskapet spare penger og forbedre kredittvurderingen ved å snu gjeld til egenkapital, eller - i tilfelle av aksjer - ved å oppnå kapitalvekst.
