Intern avkastning (IRR) er beløpet som forventes å bli opptjent på en kapital investert i et foreslått bedriftsprosjekt. Bedriftskapitalen kommer imidlertid til en kostnad, som er kjent som den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC). Hvis IRR overskrider WACC, vil netto nåverdi (NPV) for et bedriftsprosjekt være positivt. Hvis renten stiger, vil WACC også stige, og dermed redusere forventet NPV til et foreslått bedriftsprosjekt.
Intern avkastning
Intern avkastning (IRR) er beløpet som forventes å bli opptjent på et bedriftsprosjekt over tid. Basert på forventede kontantstrømmer fra et foreslått prosjekt, som for eksempel en ny reklamekampanje eller investering i et nytt utstyr, er den interne avkastningen diskonteringsrenten hvor netto nåverdi (NPV) av prosjektet er null. Alt annet er like, jo høyere IRR, jo høyere er NPV, og omvendt.
Vektet gjennomsnittlig kapitalkostnad
Den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden (WACC) representerer den samlede kostnaden for egenkapital og gjeldskapital. Gjeldskapitalen bærer vanligvis rentekostnad, og egenkapitalen bærer mulighetskostnaden for forutgående kapitalgevinster til eksterne investorer. Det er derfor viktig å beregne WACC slik at foreslåtte bedriftsprosjekter kan vurderes for økonomisk gjennomførbarhet. Alt annet er like, da rentene stiger, vil WACC stige siden skuldenes og egenkapitalenes komponenter øker som følge av dette.
Netto nåverdi
Netto nåverdi (NPV) for et bedriftsprosjekt er et estimat av verdien av denne basert på projiserte kontantstrømmer og den veide gjennomsnittlige kapitalkostnaden. Med en høyere WACC, vil de projiserte kontantstrømmene bli diskontert med høyere hastighet, noe som reduserer nåverdien, og omvendt. Etter hvert som rentene øker, vil diskonteringsrenten stige, og dermed redusere NPV av bedriftsprosjekter. Spesielt kan et foreslått bedriftsprosjekt enten ha en positiv eller negativ NPV basert på forventede kontantstrømmer og den relative kapitalkostnaden.
Renter
Renter er periodisk satt av sentralbanker, og de svinger i markedet på daglig basis. Endring av renten påvirker kapitalkostnaden for selskapene, og som følge derav påvirker netto nåverdien av bedriftens prosjekter. Av og til kan renten endres, og dermed kan de bygges inn i verdsettelsesmodeller for å vurdere foreslåtte langsiktige bedriftsinvesteringer. Gitt effekten av renten på verdsettelse og nåverdi er det viktig for ledelsen å være oppmerksom på renterisiko og ulike måter å håndtere de relaterte risikoene, for eksempel sikring og diversifisering.
