Den nødvendige avkastningen er det minimum som et prosjekt eller en investering må tjene før bedriftsledelsen godkjenner nødvendige midler eller fornyer finansiering for et eksisterende prosjekt. Det er risikofri rente pluss beta ganger en markedsprismodell. Beta måler en sikkerhets følsomhet for markedsvolatilitet. Markedspræmien er markedsavkastningen minus risikofri rente, som vanligvis er tre måneders statsobligasjonsrente. Faktorer som påvirker den nødvendige verdien inkluderer renter, risiko, markedsavkastning og totaløkonomi.
Renter
Endringer i kortsiktige renter, vanligvis på grunn av amerikanske Federal Reserve-tiltak, fører til endringer i andre kortsiktige og langsiktige priser, inkludert amerikanske statsobligasjonsrenter. Dette endrer grunnrisikofri rente og dermed den nødvendige avkastningen. For eksempel, hvis Fed strammer pengepolitikken ved å øke kortsiktige rentene, vil risikofri amerikanske statsskattesatser øke, og dermed øke den nødvendige avkastningen. Omvendt, når Fed senker prisene, faller den nødvendige avkastningen.
Fare
Avkastningsrenter kan påvirkes av risikofaktorer utenfor ledelsens kontroll. Ifølge professor Aswath Damodaran fra New York University omfatter disse risikoene forretningsrisiko, prosjektrisiko og markedsrisiko. Forretningsrisiko refererer til konkurransepress, industririsiko og internasjonal risiko. Industrisikring inkluderer et endringsregulativ miljø, utviklende teknologier og risikoen for stigende råvarepriser. Internasjonal risiko medfører politisk ustabilitet og valutasvingninger. Likviditetsrisiko betyr at et selskap kan møte alvorlige økonomiske problemer og gå tom for penger. Den nødvendige avkastningen er høyere når risikoen er høy og lavere når risikoen er lav.
Markedet returnerer
Endringer i markedsavkastning påvirker avkastningskravet. Markedsavkastningen er avhengig av flere faktorer, som selskapsfortjeneste, rentenivåer, geopolitiske hendelser og naturkatastrofer. For eksempel påvirket sivile uro i Nord-Afrika og over Midt-Østen i slutten av 2010 og tidlig 2011 global markedsavkastning. Japansk jordskjelv i 2011 rammet japanske børser, samt markeder i Kina, Europa og USA. 2008-finanskrisen traff USA først, men markeder andre steder følte snart effekten.
Økonomi
Økonomien påvirker den nødvendige avkastningen. Bedriftsresultatet faller i en lavkonjunktur og stiger når økonomisk vekst opptar. Markeder stiger og faller med bedriftens fortjeneste, noe som påvirker markedsbidragskomponenten av den nødvendige verdien. Økonomisk usikkerhet har en tendens til å øke volatiliteten i verdipapirer, noe som påvirker beta-komponenten. Globalisering betyr at endringer i de økonomiske forholdene i ett land kan påvirke bedrifter i flere land, og dermed den nødvendige avkastningen for selskaper som driver virksomhet i disse landene.
