En analyse av markedsmultipler er en økonomisk modelleringsmetode for å tildele verdi til eiendeler eller til en bedrift. Market multiples analyse er også referert til som direkte sammenligning analyse eller sammenlignbare selskaper analyse. Brukes som en alternativ tilnærming til en diskontert kontantstrømvurdering, bruker en multipelanalyse av sammenlignbare selskaper til å utarbeide verdsettelser.
Identifikasjon
En analyse av markedet multipler kan sammenligne bedrifter basert på størrelse, bransjeklassifisering, økonomiske forhold, kunder, vekst, innflytelse og teknologi. Økt pålitelighet og sterkere økonomisk analyse oppnås når sammenligningsselskaper er svært lik. Vanligvis bestemmer en finansanalytiker hvilke sammenligningsfaktorer som er mest viktige, og finner selskaper som ligner på disse faktorene. For eksempel kan en analytiker bestemme et nytt selskap som lager programvare for Internett, kan være best sammenlignet med andre Internett-baserte firmaer eller mot programvarefirmaer. For store selskaper med flere divisjoner eller grupper, kan en markedsmultipleanalyse utføres på de enkelte enhetene i selskapet.
Størrelse
Market multiples analyse kan utføres mot så mange forskjellige selskaper som nødvendig for å oppnå en pålitelig vurdering. For et generelt referanseperspektiv kan en enkeltbedriftsanalyse utføres. For mer kritisk analyse og et høyt nøyaktighetsnivå, bør en markedsmultiplaksisanalyse utføres mot et betydelig antall selskaper innenfor samme bransje.
Steps
Markedsanalyser analyserer hvert selskap som skal sammenlignes og beregner de primære sammenligningsforholdene. Standardfinansieringsnivåer inkluderer likviditetsforhold, eiendomsomsetningsforhold, økonomiske løpende forhold, lønnsomhetsforhold og utbyttepolitikkforhold. Et gjennomsnitt av sammenligningsforholdene utføres, og det resulterer i en vurderingsverdi. Basert på den resulterende verdien foretar en analytiker en verdsettelsesdommer basert på ikke-finansielle indikatorer og kan foreta justeringer tilsvarende. For eksempel, hvis en analytiker vet at et selskap nylig har gjort et stort oppkjøp som har skjevt økonomiske resultater midlertidig, kan hun gjøre justeringer av analysen.
fordeler
Analyser av markedsmultipler er enkle å forstå, bruke og bruke fordi det ikke er behov for å projisere kontantstrømmer. Informasjon er også lett å få fra publiserte rapporter fra børsnoterte selskaper som 10-K innsendinger eller årsrapporter. En analyse av markedet multipler er et vanlig verktøy i juridiske og investeringsbanken.
advarsler
Det kan være vanskelig å finne gode, sammenlignbare selskaper som samsvarer med analyseselskapet. Uten et sammenlignbart selskap kan resultatene være upålitelige og kan føre til et bredt spekter av verdsettelser. En markedsmultiplaksisanalyse utelukker også tidverdien av penger og kapitalkostnad fra selskapets verdsettelse. Eksempelvis utelukker en analyse av markedsmultipler finansavgifter og renter.
betraktninger
En analyse av markedsmultipler er et godt verktøy når en alternativ verdsettelsesmetode ikke er hensiktsmessig på grunn av et kort selskapsformidling eller rask vekst. Sammenligningstall bør tas fra samme periode fra hvert selskap for å ekskludere eksterne sesongmessige eller finansielle markedssvingninger.
