I 1980-tallet opprettet leveraged buyout investorer en ny forretningsmetrisk kalt EBITDA. De var på utkikk etter en måte å avgjøre om målselskapet til en buyout ville ha nok kontantstrøm til å betale for den økte gjelden som ville oppstå ved kjøp av selskapet. Selv om EBITDA tjente formålet med å fremme feasibility av leveraged buyouts, har det mange problemer som sies å være villedende og misvisende.
Hva er EBITDA?
EBITDA er et finansielt verktøy som identifiserer selskapets inntekter fra kjernevirksomheten. Det inkluderer ikke kostnadsavdrag for renter betalt til kreditorer, skatt betalt til regjeringer eller ikke-kontante fradrag for avskrivninger. EBITDA er en beregning i dollar, ikke et forhold rapportert som en prosentandel.
EBITDA er driftsresultat i et selskap uten hensyn til gjeldsstruktur, skattesituasjon og avskrivningsmetode for kapital og bygninger. Det er ment å vise hvor mye en virksomhet tjener utelukkende fra produksjon og salg av sine varer og tjenester.
Hvordan beregne EBITDA
Start med netto inntekts tall for et selskap. Deretter legger du til beløpene som virksomheten fratrukket for skatter, renter, avskrivninger og amortiseringer.
EBITDA = Netto inntekt + Skatt + Rente + Avskrivninger + Amortisering
Eksempel på EBITDA-beregning
Ta resultatregnskapet for hypotetisk selskap ABC, og bruk formelen ovenfor til å beregne EBITDA.
ABC Selskapets årsresultatregnskap
- Inntekter $ 1.000.000
- Driftskostnader:
- Lønn 500.000
- Lei 250.000
- Amortisering 12.500
- Avskrivninger 37.500
- Resultat før renter og skatter (EBIT) 200.000
- Rentekostnad 25.000
- Driftskostnad (fortjeneste før skatt) 175.000
- Skatter 50.000
- Netto inntekt 125.000
For å finne EBITDA, ta netto inntekt ($ 125 000), og legg tilbake skatt ($ 50 000), rentekostnad ($ 25 000), avskrivninger ($ 37 500) og amortiseringer ($ 12 500). Fra formelen ovenfor beregner vi EBITDA som følger:
EBITDA = $ 125 000 + $ 50 000 + $ 25 000 + $ 37 500 + $ 12 500 = $ 250 000
Analyse og tolkning
Analytikere bruker EBITDA til å sammenligne resultatresultatet for lignende selskaper i samme bransje. Det minimerer de unike ikke-operative problemene i hvert selskap og gjør det mulig å sammenligne epler til epler. Dette er spesielt viktig når man sammenligner selskaper som opererer i ulike skattefester.
EBITDA er nyttig når man analyserer salg av et selskap eller fusjon med et annet firma. Ved å fjerne et firmas nåværende økonomiske og skattemessige struktur, kan bankfolk få et bedre bilde av selskapets kontantstrøm og evne til å betjene renten og hovedstolene som følge av en leveransetilførsel.
Forsiktig og begrensninger
Mange analytikere mener at EBITDA ikke er en pålitelig indikator på selskapets ytelse og kan være villedende og ikke representativ for et firmas sanne fortjeneste eller økonomisk helse. Det er ikke definert som et uttrykk i GAAP; Dette gjør det mulig for bedrifter å rapportere EBITDA i et form som er gunstigst for dem, siden de ikke trenger å overholde standard regnskapsprinsipper.
En høy EBITDA betyr ikke nødvendigvis at selskapets økonomiske helse er god. Selskapet kan ha mye gjeld på sine bøker og betale høy interesse. Høyrente utbetalinger i forhold til kontantstrøm øker den finansielle risikoen for en virksomhet. Bare å se på EBITDA ville gjemme denne risikoen; andre beregninger må vurderes for å få en bedre måling av den finansielle stabiliteten til et selskap.
EBITDA reflekterer ikke svingninger i arbeidskapital og er ikke et mål for kontantstrøm. Kontantstrøm og inntjening er ikke det samme og beregnes med to forskjellige regnskapsmetoder: kontanter og periodisering. Siden EBITDA er basert på periodiseringsmetoden, kan selskapene kunstig oppblåse EBITDA ved å registrere salg som ikke er innsamlet og konvertert til kontanter.
EBITA ble populært på 1980-tallet da selskaper som spesialiserte seg på leveraged buyouts, begynte å bruke begrepet som en mer presis prediktor for langsiktig lønnsomhet. Tanken var å avgjøre et sanne evne til et selskap til å tjene penger ved å fjerne alle utgifter som ikke var direkte relatert til kjernevirksomheten til virksomheten. Likevel, som enhver finansiell måling, bør EBITDA brukes sammen med andre tiltak og mer detaljerte analyser på grunn av muligheten for manipulering.
