Forpliktelser og behov for forsikringsselskaper
Forsikringsselskaper gir øyeblikkelig hjelp til mange lav sannsynlighet, men uheldige hendelser. Dermed er investeringsstrategien utviklet for å maksimere finansiell avkastning i henhold til uregelmessige kontantbehov.
Det er to deler til denne strategien. Den første delen er akkumulering av reserver eller årsavgift for alle abonnenter som er lagret eller reservert for den forventede, men ukjente utbetalingsdatoen. Akkumuleringsfasen er forskjellig for ulike forsikringsselskaper. I tillegg er det en del av inntekten som kommer fra krav som ikke er tillatt eller aldri påstått. For eksempel betaler livsforsikringsselskaper dødsfordeler som er mye mer forutsigbare enn orkanforsikringsutbetalinger, slik at økningen i premieavgifter ikke er veldig uberegnelig. Prosessen er likevel den samme for alle forsikringsselskaper.
Investeringspolitikk maksimerer forsikringsselskapsstrategi
Spørsmålet blir hvordan administrerer forsikringsselskapene kontantstrøm når det akkumuleres, slik at forsikringsselskapet tjener penger utover sine løpende utgifter. Svaret er "float" eller evnen til å investere fortjener på skattefri basis mens den akkumuleres. Fra et skattemessig perspektiv er det viktig å huske at inntekt som er avledet mens eiendeler er i reserve, ikke er skattepliktig før kravet er betalt. Forsikringsselskaper drar helt nytte av ubeskattet reinvestering av inntekt i løpet av denne tiden.
Livsforsikringsselskapene investerer sammen med forventet profil av deres kontantbehov. Dette betyr at forsikringsselskaper holder en relativt liten kontantkomponent tilstrekkelig til å møte krav. Resten av pengene er investert i obligasjoner med høyt nok avkastning til å dekke utgifter og fremtidige kontantbehov. Dette utelukker lavere avkastningsobligasjoner som amerikanske statsobligasjoner til fordel for høyere avkastningsobligasjoner og private plasseringer. I tillegg investeres en vesentlig del av inntektene i aksjepapirer på tidlig stadium, spesielt foretrukket lager hvor det er mulighet for kapitalvekst i tillegg til vanlig inntekt. Strategien er da å alltid ha tilstrekkelig inntekt til å betale krav og resten investert for å maksimere total avkastning.
Premiumkostnader er delvis en funksjon av gjeninvesteringsfrekvensen
Det viktige problemet å forstå er at policykostnadene for den enkelte er direkte knyttet til forventet betaling til forsikringstakeren. En livsforsikring har mye lenger å dra nytte av reinvestering av inntekt enn en orkanpolitikk. Således må mer avdrag for tap komme fra premiene betalt til forsikringsselskapet. For helseforsikringsplaner er reinvesteringsperioden svært kort, og flyt er en liten del av refusjonen som er betalt.
