Rabattert kontantstrøm beregner nåverdien av fremtidige kontantstrømmer. Det gjeldende prinsippet er at en dollar i dag er verdt mer enn en dollar i morgen. Terminalverdien, som representerer neddiskontert verdi av alle etterfølgende kontantstrømmer, brukes etter terminåret. Dette er det punktet hvor aktivets levetid slutter eller utover hvilken kontantstrømestimering blir vanskelig.
Bestem forventet kontantstrøm for de påfølgende årene. Du kan projisere fremtidig kontantstrøm basert på tidligere års data eller ved hjelp av bransjens gjennomsnitt. Velg en diskonteringsrente basert på forventet avkastning. Du kan bruke selskapets historiske satser eller bruke et estimat som er lik selskapets nåværende kortsiktige lånerente pluss en risikopremie.
Beregne nåverdien av hvert fremtidig års kontantstrøm. Ved bruk av algebraisk notasjon er ligningen CFt / (1 + r) ^ t, hvor CFt er kontantstrømmen i år t og r er diskonteringsrenten. For eksempel, hvis kontantstrøm neste år (år ett) forventes å være $ 100 og diskonteringsrenten er 5 prosent, er nåverdien $ 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Summen av disse diskonterte kontantstrømmene er nåverdien av kontantstrømmen din.
Bestem terminalens verdi av eiendelen. Du kan bruke verdien av salvage (videresalg), som ganske enkelt kan være bokført verdi av eiendelen i terminåret. Du kan også anta en konstant kontantstrøm til evigheten som starter i terminåret. Her er terminalverdien lik den konstante kontantstrømmen delt på diskonteringsrenten. For eksempel, hvis kontantstrømmen er konstant på $ 10 per år og diskonteringsrenten er 5 prosent, er terminalverdien $ 200 (10 divisjonert med 0,05).
Beregn nåverdien av terminalverdien, som også er en fremtidig kontantstrøm som må diskonteres til nåtiden. Ved bruk av algebraisk notasjon er dette lik TV / (1 + r) ^ T, hvor TV er terminalverdi i terminåret, T, og r er diskonteringsrenten. For å fortsette med eksemplet er nåverdien $ 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Legg til nåverdien av fremtidige kontantstrømmer og terminalverdien for å beregne aktivets totale netto nåverdi.
Tips
-
For kontantstrømmer som vokser med en konstant årskurs, er den diskonterte kontantstrømmen ved hjelp av algebraisk notering lik CF / (r - g), hvor g er den konstante veksten i kontantstrømmen (CF) og r er diskonteringsrenten. For eksempel, hvis en kontantstrøm på $ 10 vokser med en konstant årlig rate på 2 prosent og diskonteringsrenten er 5 prosent, er terminalverdien ca $ 333,30: 10 / (0,05-0,02). Den konstante vekstraten (g) må være mindre enn diskonteringsrenten (r).
