Diskontert kontantstrømanalyse beregner nåverdien av en fremtidig kontantstrømsstrøm, som kan være ujevn, konstant eller jevnt voksende på forskjellige punkter i selskapets eksistens. Verdien av en bedrift er nåverdien av kontantstrømmene i prognoseperioden, som vanligvis er noen få år fordi du ikke nøyaktig kan forutsi for langt inn i fremtiden, og nåverdien av restverdien. Også kjent som terminalverdi, er det nåverdien av kontantstrømmen etter terminåret, som er det siste året av projiseringsperioden.
Kontantstrømprojeksjon
Få nettoinntekt for året, som er lik salg minus driftskostnader, renter og skatt.
Legg tilbake avskrivningskostnader fordi det er en ikke-kontantutgift. Avskrivninger er tildeling av anleggsmidlets kostnader over levetiden.
Juster for endringer i arbeidskapital fra foregående år. Subtrahere en positiv endring og legge til en negativ endring i arbeidskapital, som er forskjellen mellom omløpsmidler og kortsiktig gjeld.
Fraskudd planlagte investeringer, for eksempel renovering og vedlikehold, for å få kontantstrømprojeksjonen for hvert år.
Restverdi
Anslå kontantstrømvekstraten for hvert år i prognoseperioden. Du kan bruke dine historiske vekstratninger eller bransjens vekstnivå for prognosene dine. Du kan også estimere vekstratene for inntekts- og kostnadspostene separat, og deretter beregne den årlige kontantstrømmen.
Bestem en diskonteringsrente for diskontert kontantstrømanalyse. New York University professor Ian H. Giddy foreslår at denne satsen skal gjenspeile forretnings- og investeringsrisikoen. Velg en rente som faller et sted mellom lånekostnadene og avkastningen som aksjeinvestorer forventer, noe som kan være gjennomsnittlig avkastning på en stor markedsindeks, for eksempel Dow Jones Industrial Average.
Beregn terminalverdien på slutten av projeksjonsperioden. Det er nåverdien av kontantstrømmen etter terminåret, som er det siste året i prognoseperioden. For en stadig økende kontantstrøm til evigheten er restverdien CF (1 + g) / (r - g), hvor "CF" er kontantstrømmen i terminåret, "r" er diskonteringsrenten og " g "er kontantstrømveksten. For en konstant kontantstrøm forenkler formelen til CF / r fordi "g" er null. For eksempel, hvis kontantstrømmen i terminåret er $ 1000, er diskonteringsrenten 5 prosent og vekstraten er 2 prosent, så gjenværende verdien er $ 1000 (1 + 0,02) / (0,05-0,02), eller $ 34,000.
Beregner nåverdien av terminalverdien ved å diskontere den tilbake til nåtiden. Den vanlige nåverdigeformelen er CF / (1 + r) ^ t, hvor "CF" er kontantstrømmen i år "t." For å konkludere eksemplet, hvis terminåret er fem, er nåverdien av restverdien ca. 26,640 $ (34.000 $ (1 + 0.05) ^ 5 = $ 34.000 / 1.05 ^ 5 = $ 26.640.
