En vellykket bedrift er verdt mer enn verdien av sine eiendeler. En måte å sette pris på et selskap er å estimere sin diskonterte kontantstrøm (DCF). Først anslår du hvor mye penger selskapet vil generere i de kommende årene. Deretter rabatter du fremtidig kontantstrøm for å sette verdien i nåtiden. Terminalformelen hjelper deg med å beregne DCF.
Tips
-
Terminalverdi er verdien av et selskap på et tidspunkt i fremtiden, for eksempel fem år fra nå. Den enkleste terminaværdiformelen er å beregne fremtidig verdi av en metrisk som inntjening og multiplisere det for å få terminalverdi. Multiplikatoren varierer i henhold til bransjen som selskapet er inne i.
Lær Terminal Value Definition
Selv om du er sikker på at selskapet vil være i virksomhet i 50 år, kan du ikke måle kontantstrømmen så langt ute. Forutsigelser som langt fram er så upålitelige at du ikke regner med kontantstrøm, du gjetter det. Terminalverdi tar seg av det. Du legger en prognose på tre til fem år - med noen bedrifter kan du gå lenger ut - og beregne selskapets terminalverdi ved utgangen av den perioden. Du bruker den verdien til å finne den diskonterte kontantstrømmen.
Bruke en Terminal Value Calculator
Det er mer enn én måte å beregne terminalverdi på. Den evigvarende vekstformelen forutsetter at selskapet vil generere kontantstrøm for alltid, og inkorporerer dette i beregningene. Det er den mest kompliserte formelen, tung på matte. Akademikere og økonomer liker det fordi med matte og økonomisk teori bak den, er det ikke så subjektiv som exit-metoden.
Likvidasjonsmetoden forutsetter at selskapet vil lukke dørene og selge sine eiendeler på et eller annet tidspunkt i fremtiden. Salgsprisen angir terminalverdi. Den "exit multiple" tilnærming til terminalverdi er en bedriftseiere som vil bruke når de kjøper og selger. Det krever ikke så mye antall knase som evig vekstmetode, og det gjør det enkelt å sammenligne ulike virksomheter.
Bruke utgangsmultipler
For å bruke exit-multiple tilnærming, start med en beregning som EBITDA, som er resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer. Beregn EBITDA for å si fem år, og bruk deretter en multiplikator. Resultatet er terminalverdien. Ulike bransjer, for eksempel produksjon eller dagligvarebutikker, har sin egen standardmultiplikator.
For et terminalverdiseksempel, anta at du ønsker å sette en salgspris på din virksomhet. Du beregner EBITDA om fem år til $ 1,2 millioner. Multiplikatoren i bransjen er fire. Det gir deg en terminalverdi på 4,8 millioner dollar.
Utgangen-flere tilnærmingen er god hvis du vil sammenligne den relative verdien av bedriften din til andre i bransjen. Det er ikke like effektivt som den permanente vekstformelen for å beregne den faktiske verdien av virksomheten.
