En bedrift kan finansieres med gjeld eller egenkapital, og hver finansieringsmekanisme har en tilknyttet kostnad. En metode for optimalisering av kapitalfinansieringen er å forstå forholdet mellom resultat per aksje (EPS) og resultat før rente og skatt (EBIT) under ulike scenarier. EPS-EBIT-analyse brukes ofte til å bestemme mellom finansiering av et prosjekt med en fast kilde til midler eller bruk av innflytelse som følge av økt ekstern gjeld. Ved å sammenligne EBIT-verdien der begge alternativene er like, kan du bestemme om din forventede avkastning vil favorisere en plan eller den andre.
Beregn verdier for EPS basert på en rekke forventede EBIT. Forholdet mellom EPS og EBIT er:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
"I" -parameteren er renten på gjelden, "t" -parameteren er skattesatsen, og "n" er antall aksjeandeler.
Graf EPS-EBIT-kurvene for alternative finansieringsplaner på samme sett med akser, med EBIT som den uavhengige variabelen, plottet på x-aksen, og EPS er den avhengige variabelen, plottet på y-aksen.
Løs for det punktet som kurvene krysser. Dette kalles ligegyldighetspunktet, og det er det minimale forventede EBIT for den økonomiske innflytelsen som gjelden gir til fordel.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Advarsel
Mange forskjellige faktorer bestemmer det mest hensiktsmessige økonomiske scenariet. Grafikk EPS-EBIT-kurver gir deg bare mulighet til å bestemme break-even-punktet der finansieringsalternativer er ekvivalente.
