Utvannet resultat per aksje i et selskap er et viktig finansielt verktøy for analytikere og investorer. Det er en mer realistisk beregning for det sanne EPS i et selskap, og er mer nyttig for å bestemme en verdsettelse av aksjekursen. Bare se på det grunnleggende EPS i et selskap kan resultere i et misvisende inntrykk av verdien av selskapets aksjekurs.
Hva er fortynnet EPS?
Selskaper rapporterer regelmessig sine nettoinntekter og grunninntekter per aksje i resultatregnskapet. Denne grunnleggende EPS er en rettferdig beregning funnet ved å dele total nettoinntekt med antall utestående stamaktier. Den grunnleggende EPS kan imidlertid være villedende på grunn av sammensetningen av selskapets gjeldsinstrumenter og ansattes incentivplaner.
Bedrifter bruker en rekke gjeldsinstrumenter og ulike aksjeklasser for å finansiere virksomheten. Noen av disse finansielle instrumentene er konvertible verdipapirer som kan konverteres til aksjer i aksjene under visse forhold. Formålet med beregningen av utvannet EPS er å finne de mulige effektene av disse konvertible verdipapirene på grunnleggende EPS.
Fortynnet EPS er en finansiell formel som brukes til å vurdere kvaliteten på selskapets resultat per aksje dersom alle konvertible verdipapirene ble utøvet. Eksempler på konvertible verdipapirer er opsjoner, konvertible preferente aksjer, warrants og konvertible obligasjoner.
Hvordan er fortynnet EPS beregnet?
Et selskaps utvannet EPS beregnes ved å ta total nettoinntekt, trekke foretrukket utbytte og dividere med det veide gjennomsnittlige antall fullt utvannede, utestående, vanlige aksjer.
Formelen er som følger:
Utvannet EPS = (nettoinntekt - foretrukket utbytte) / (veid gjennomsnittlig antall utestående aksjer + konvertering av alle in-the-money opsjoner, warrants + alle andre konvertible verdipapirer)
In-the-money betyr at prisen på opsjonen er under gjeldende markedspris. Konvertible verdipapirer som er i penger, har potensial til å fortynne inntjeningen per aksje hvis de konverteres. Verdipapirer som er ute av pengene, anses å være uttømmende siden de ikke ville bli konvertert, og vil derfor ikke ha noen effekt på antall utestående aksjer.
Hva er forskjellen mellom grunnleggende og fortynnet EPS?
Når et selskap har konvertible verdipapirer i sin gjeldsstruktur, vil det utvannede EPS alltid være mindre enn det grunnleggende EPS. En vesentlig forskjell mellom selskapets grunnleggende EPS og utvannet EPS betyr at selskapet har en rekke verdipapirer som kan konverteres til aksjer i aksjemarkedet.
Eksempel
Vurder en bedrift som hadde en nettoinntekt på $ 200.000 og hadde 40.000 aksjer med enestående felles aksje. Den grunnleggende EPS-verdien er $ 5,00 per aksje: EPS = $ 200,000 / 40,000
Nå antar at dette selskapet hadde en konvertibel sikkerhet som kan, hvis konvertert, føre til at ytterligere 5.000 aksjer av aksjekapital ble opprettet. Utvannet EPS vil være $ 4,44: $ 200,000 / 45,000
Hva er betydningen av fortynnet EPS?
Årsaken til å beregne utvannet EPS er at den grunnleggende EPS kunne misrepresentere den faktiske inntjeningen per aksje som en felles aksjonær kan motta dersom alle fortynnede verdipapirer konverteres.
Utvannet EPS påvirker selskapets pris til inntjeningsforhold og andre beregninger som brukes til å etablere en verdi for firmaet. For eksempel, bruk et P / E-forhold på 15 ganger til grunnleggende EPS og fortynnet EPS fra eksemplet ovenfor.
Ved å bruke det grunnleggende EPS-prosjektet, ville det oppstå en aksjekurs på $ 75: $ 5,00 X 15 = $ 75
Utvannet EPS resulterer i en aksjekurs på $ 67: $ 4,44 X 15 = $ 67
Forskjellen i disse to aksjekursene kan påvirke investorernes kjøpsbeslutninger og ledelsens evne til å øke mer utenforkapital.
Beregning av utvannet EPS av et selskap er en viktig øvelse for å bestemme den faktiske inntjeningen til et selskap. Beløpet og potensiell fortynning av konvertible verdipapirer må vurderes å komme til en realistisk vurdering av selskapets aksje.
