Å ta ut et banklån og utstede gjeld er begge metoder bedrifter bruker til å låne penger, men det er viktige forskjeller mellom de to. Lån pleier å være dyrere, og bankfolk kan legge inn begrensninger på hvordan midlene kan brukes. Når en bedrift utsteder gjeld, selger den obligasjoner til investorer. Hvert obligasjon er et løpende notat som stikker ut vilkårene for betaling av renter og innløsning når gjelden forfaller. Firmaet kan bruke pengene som det passer, siden det skriver vilkårene når man utsteder gjeld.
Hvordan gjeld utstedes
Før et selskap kan utstede gjeld, må ledelsen vurdere firmaets økonomiske stilling. Virksomheten må være fri for begrensninger for utstedelse av gjeld som følge av eksisterende sikkerhetsavtaler med långiverbanker. Utstedende gjeld øker risikoen. Skulle selskapet mislykkes, blir obligasjonseiere avtalt før aksjonærene får noe. Følgelig må firmaet ha tilstrekkelig kontantstrøm til å foreta obligasjonsrenter. Forutsatt at selskapet er i stand til å utstede gjeld, utarbeider ledelsen et forslag og presenterer det for investeringsbankfolk og garantistyrere som bidrar til å markedsføre obligasjonene. Et syndikat er da dannet for å markedsføre obligasjonene til investorer.
