Bedrifter kan noen ganger finne seg selv med flere investeringsmuligheter enn økonomi. Selv om det er et godt problem å ha, må det fattes beslutninger om hvilke muligheter for å forfølge og hvilke å avvise. Kapitalbudgettering handler om å analysere potensielle prosjekter ved hjelp av verktøy som intern avkastning og regnskapsrente.
Intern avkastning
Den interne avkastningsrenten (IRR) er renten der nåverdien av dollarene som investeres i et bestemt prosjekt, vil være lik nåverdien av kontantstrømmen fra prosjektet. Nåverdien betyr fremtidige kontanter diskontert tilbake til nåværende periode. Denne renten er break-even punktet. For et selskap å investere i prosjektet, ville det måtte tjene en større avkastning. For eksempel, et prosjekt med en $ 1.100.000 investering, utbetalinger på $ 400.000 i år 1 og $ 600.000 i år 2 med $ 250.000 redningsverdi ville ha en IRR på 8%.
Regnskapsskattesats
Regnskapsrenten (ARR) er gjennomsnittlig årlig inntekt fra et prosjekt delt på den opprinnelige investeringen. For eksempel, hvis et prosjekt krever en $ 1.000.000 investering å begynne, og regnskapsmessig fortjeneste forventes å være $ 100.000 årlig, er ARR 10%. Fordelen med ARR sammenlignet med IRR er at det er enkelt å beregne.
Tidsverdi av penger
Bare IRR tar hensyn til tidverdien av penger. Tidsverdien av penger er ideen om at penger nå er verdt mer enn penger i fremtiden fordi det kan investeres og vokse. ARR tar ikke bare hensyn til tidsverdien av penger for stabile kontantstrømmer, men et prosjekt som betaler ut $ 500 i femte år, vil ha samme ARR som et prosjekt som betaler ut $ 100 per år i fem år (forutsatt at samme innledende investering).
Regnskapsfortjeneste vs kontantgevinster
ARR bruker regnskapsmessig fortjeneste mens IRR bruker kontantstrømmer. Regnskapsmessig fortjeneste er gjenstand for en rekke ulike behandlinger som kan påvirke bunnlinjen. For eksempel kan avskrivninger beregnes på forskjellige måter, for eksempel lineær eller akselerert. Det vil også ignorere bergingsverdien til den opprinnelige investeringen på slutten av prosjektet, for eksempel en fabrikk som kan selges ved slutten av levetiden.
