Bedrifter bruker vanligvis nåverdien og interne avkastningsteknikker for bedre å forstå prosjektets gjennomførbarhet. Hver teknikk har forskjellige forutsetninger, inkludert antagelsen om reinvesteringsfrekvensen. NPV har ikke en reinvesteringsrate-antagelse, mens IRR gjør det. For IRR kan antagelsen om reinvesteringsrate endre endringen av IRR.
Netto nåverdi
NPV er et av verktøyene som selskapene bruker til kapitalbudsjettformål. Bedrifter beregner NPV ved å bestemme forventede kontantstrømmer og utløp for et prosjekt og deretter diskontere alle disse kontantstrømmene med en diskonteringsrente. Fordelen med NPV over IRR er at den har flere innganger og mer fleksibilitet; Det krever imidlertid mer arbeid og estimater for å utføre analysen. Diskonteringsrenten har en rekke innganger, inkludert kapitalkostnad og risiko for et prosjekt. Diskonteringsrenten korrelerer direkte med risikoen for et prosjekt. Hvis NPV av et prosjekt er negativt, betyr det at prosjektet vil redusere verdien. Hvis det er positivt, betyr det at prosjektet vil hjelpe selskapet å skape verdier.
Intern avkastning
Bedrifter bruker IRR for å beregne utførelsen av et prosjekt ved å finne rate av avkastningen prosjektet må tjene til å bryte til og med. Hvis IRR er høyere enn nødvendig avkastning, betyr det at prosjektet vil skape verdi. En IRR lavere enn nødvendig avkastning reduserer verdien. IRR har ingen diskonteringsrente eller risikoforutsetninger.
Reinvestment Rate Assumption
De to verktøyene har ulike forutsetninger for reinvesteringsrate. NPV har ingen forutsetning for reinvesteringsrate; Derfor vil reinvesteringsfrekvensen ikke endre utfallet av prosjektet. IRR har en reinvesteringsrate-antagelse som antar at selskapet vil reinvestere kontantstrømmer ved IRRs avkastningstid for prosjektets levetid. Hvis denne reinvesteringsfrekvensen er for høy til å være mulig, vil IRR av prosjektet falle. Hvis reinvesteringsfrekvensen er høyere enn IRRs avkastning, er IRR av prosjektet gjennomførbart.
betraktninger
NPV er en mer nyttig teknikk, men også mer komplisert med flere innganger og forutsetninger. Det er også et bedre verktøy for å sammenligne ulike prosjekter på ulike tidshorisonter. IRR-teknikken er raskere for et selskap å beregne. Selskapet kan også justere IRR for risiko på to forskjellige måter: Selskapet kan risikere å justere kontantstrømmer og kan justere IRR etter beregning for risikopremie.
