Mens både terminer og obligasjoner representerer noen form for gjeld, er deres egenskaper og innehaverens rettigheter forskjellige. I tillegg kan en virksomhets størrelse og relativ kredittverdighet påvirke hvilken form for gjeld som kan være mer nyttig, eller for den saks skyld mulig. En ytterligere vurdering er den foreslåtte bruken av inntektene. Generelt er terminlån ofte "knyttet" til en bestemt eiendel eller et formål, mens obligasjonsutbytte kan være mindre begrenset.
Term Loan Vs. Obligasjonsattributter
Term lån ved deres design krever ofte en regelmessig betaling, eller amortisering, av både hovedstol og renter, ofte månedlig eller kvartalsvis. De fleste langsiktige lån er sikret av lettverdige eiendeler. Sikkerheten kan være utstyr, fast eiendom eller rullende materiell. I mange tilfeller er avskrivningen konstruert for å redusere gjeld raskere enn avskrivning / reduksjon i verdien av lånets sikkerhet. Til gjengjeld er obligasjoner gjeld som i mange tilfeller ikke har noen spesifikke rettigheter mot eiendeler. Faktisk må obligasjonseiere stå bak sikrede kreditorer ved likvidasjon. Mange obligasjoner har renter betalt kvartalsvis eller halvårlig. Rektor kan ikke forfaller til forfall, eller til en planlagt delvis innløsning av obligasjonslånet kommer.
Låntakeren: Innledende hensyn
Den potensielle låntakeren må i de fleste tilfeller være større - ha større inntekter, lånebehov eller prosjektomfang - for å fortjene bruken av obligasjoner i forhold til et lånelån. De fleste obligasjoner utstedes med en slags salgsfunksjon, noe som betyr at eierskapet av gjelden kan forandres fra en holder til en annen via et eller annet marked. Enhver legitim eier blir en kreditor av utstederen. Kostnaden for å ordne og gjennomføre et obligasjonslån kan være mye mer enn en enkel terminslånedokumentasjon, slik at lånerens behovskrav og kredittverdighet må være større. Omvendt skal en virksomhet som bruker termisk gjeld ha tilstrekkelig låneevner for å sikre ønsket term lån. Kostnadene kan feste opp foran i form av vurdering eller dokumentasjonskostnader for å gjøre det mulig for utlåner å vurdere den foreslåtte pantsatte sikkerheten.
Timing og dokumentasjon
Tids- og dokumentasjonsproblemene rundt forlengelsen av et lånelån mot utstedelse av obligasjon kan være ganske ulik. Selv i store mengder er terminlån relativt raske til å dokumentere og finansiere. Långiveren vil vurdere sikkerhetsstillelse, vurdere / godkjenne lånet og dokumentere kreditt med et notat, lien filings og en lukning med inntekter overført til låner. Tilsvarende krever obligasjonsutstedelse due diligence, markedsvurderinger, markedspresentasjoner og offentlig eller privat salg av obligasjonslånet. Dette omfanget av aktiviteter kan enkelt kreve to ganger den tiden som den brukte til å dokumentere og finansiere et termån.
Sammendrag: Beslutningsproblemer
En virksomhet med muligheten til å låne på enten et låne- eller obligasjonsutstedelsesgrunnlag kan måtte ta hensyn til bruk, formål og behov for de ønskede midler. Når det gjelder bruk, legger amortiserende karakter av termisk gjeld noe press på ledelsen til å bruke midler umiddelbart, eller ikke låne til planene er svært detaljerte. Obligasjonsutbytte kan ikke bære det stigmaet. Formålet med de planlagte utgiftene kan favorisere bruk av obligasjoner dersom den finansierte aktiviteten eller prosjektet har en flerstadig utførelse, eller hvis sikkerheten ikke er tilgjengelig. Til slutt kan den oppfattede umiddelbarheten til behovet favorisere gjeldsgjeld hvis det er behov for rask tiltak fra låntakers side, for eksempel passende prising på nødvendig utstyr eller tilgjengelige eiendeler.
