Et land har pengepolitisk selvstyre dersom sentralbanken har frihet til å gjøre endringer i landets pengemengde, og dermed tillate bruk av verktøyet for å påvirke landets økonomi. Dette skjer når et land har en flytende eller fleksibel valutakurs, noe som betyr at verdien i forhold til andre valutaer bestemmes av tilbuds- og etterspørselsfaktorer.
Autonome pengepolitiske fordeler
En autonom pengepolitikk fordeler et land ved å la den gjennomføre transaksjonene og vedta de retningslinjer som er nødvendige for å møte spesifikke økonomiske mål. For eksempel kan Federal Reserve, og har redusert den føderale fondskursen - som påvirker beløpet som belastes for interbankinterbanklån til nesten null prosent i håp om å spore utlån og forretningsinvesteringer. Den kjøper og selger også amerikanske statsobligasjoner i et forsøk på å styre renten. Hvis økonomien viser tegn på overoppheting og inflasjonen stiger, en økning i renten kan sette på bremsene ved å redusere kjøpekraften av penger og få forbrukerne til å trekke tilbake på utgifterne.
Uavhengige politimakere
For at en pengepolitikk skal være virkelig selvstendig, bør sentralbanken ha en viss grad av uavhengighet fra regjeringen. For Federal Reserve er medlemmer av styret politisk ansatt - men har forskjøvet 14-årige vilkår som strekker seg over flere presidensadministrasjoner. Dette er designet for å holde Fed fokusert på langsiktige mål, snarere enn kortsiktige tiltak som i siste instans kunne vise seg å være suboptimale for økonomien, men øke en bestemt kandidat eller partiets politiske formuer.
Faste priser
I motsetning til en autonom pengepolitikk begrenser fast rente hva et land kan gjøre med sin pengepolitikk, fordi begrensningene gir kontroll over den peggede valutaen eller edelt metall. For eksempel ble gullstandarden, hvor papirpenger ble støttet av regjeringens løfte om å innløse notene for gull på forespørsel, mye overlatt under den store depresjonen fordi det forbød landene fra å øke pengemengden i et forsøk på å starte økonomien. Franklin Roosevelt tok for eksempel USA av gullstandarden i 1933 for å øke pengemengden.
Imidlertid kan faste priser være til fordel for land med en sketchy økonomisk historie ved å gi investorer tillit til at valutaen forblir stabil. Fastsatser, eller halvfastsatser der en valuta bare må flyte innenfor et bestemt område, kan også bidra til å oppnå et lands politiske mål.
Tips
-
Kina har for eksempel blitt anklaget for holde sin valuta verdsatt kunstig lav på valutamarkedene for å øke sin eksport, noe som blir billigere for utenlandske forbrukere som et resultat.
Kontroversielle resultater
Som med de fleste autonome funksjoner, er kontrollen som autonom monetær gir, den evne til å vedta politikk som er skadelig for økonomien, om det er resultatet av å prioritere kortsiktige langsiktige mål, med så fokusert fokus på fremtiden at nåværende tilstand av økonomien ignoreres, eller vedtaker velmenende strategier som ser ut til å forverre i stedet for å løse problemer.
Ofte er det ikke klart hvilke virkninger pengepolitikken vil ha, noe som betyr at det er betydelig uenighet om en bestemt taktikk til slutt vil være gunstig eller skadelig. For eksempel reagerte føderalbanken på nedgangen i boligmarkedet som begynte i 2008-09 ved å investere i pantobaserte verdipapirer med en hastighet på $ 40 milliarder per måned over en årrekke. Dette er allment kreditert ved å stabilisere boligsektoren og forhindre glut av giftige eiendeler på markedet. Kritikere noterer imidlertid at de giftige eiendelene bare ble overført til Feds balanse, og vil se på om de kortsiktige fordelene blir oppveid av eventuelle langsiktige negative effekter.
