Ledere står overfor mange beslutninger om hvordan å tildele selskapets ressurser. De må vite om deres utgifter valg vil gi en tilstrekkelig avkastning på sine investeringer. Siden disse investeringene kan ta flere år for å gi avkastningen, må de også ta hensyn til renten og tidsverdien av penger når de tar beslutninger. Ved å beregne intern avkastning, eller IRR, kan disse ledere avgjøre om en bestemt investering gir den ønskede avkastningsraten.
Netto nåverdi
Nøkkelfaktoren for å bestemme IRR er netto nåverdi, eller NPV. Netto nåverdien er differansen mellom fremtidige kontantstrømmer fra en investering og den nåværende kontantstrømmen for den investeringen. NPV måler forskjellen mellom de pengene selskapet må bruke nå for å foreta investeringen og den nedsatte verdien av fremtidige inntekter fra den investeringen. Når den diskonterte fremtidige inntekten samsvarer med dagens utgiftsbeløp, er NPV null. På det tidspunktet er diskonteringsrenten på fremtidig inntekt lik IRR.
NPV Beregning
For eksempel må en leder hos Generic Widgets, Inc., bestemme om fabrikken må oppgradere utstyret. Oppgraderingene koster selskapet $ 500.000. Hans inntektsprognoser viser at oppgraderingene vil gi selskapet $ 100 000 i tilleggsinntekt det første året, $ 200 000 i andre år og $ 300 000 i det tredje året. NPV-beregningen vil se slik ut:
100000 / (1 + r) + 200 000 / (1 + r)2 + 300 000 / (1 + r)3 - 500.000 = NPV
hvor "r" er diskonteringsrenten.
IRR-beregning
IRR er diskonteringsrenten som, når den er koblet til NPV-formelen, gir en NPV på null. I eksempelet Generisk Widgets ser formelen slik ut:
100000 / (1 + IRR) + 200 000 / (1 + IRR)2 + 300 000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Ledere kan forsøke å plugge inn forskjellige priser for å tilnærme IRR. For eksempel kan sjefen plugge inn 8 prosent som IRR og løse for NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV er fortsatt positiv, så lederen plugger seg til 8,5 prosent:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV er negativ, så IRR må være mellom 8 og 8,5 prosent.
Ledere kan også bruke en kalkulatorfunksjon for å finne IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
For oppgradering av generiske widgets er IRR ca. 8,2083 prosent.
Brukes til IRR
Ledere forventer at deres investeringer gir et minimum avkastning. Disse lederne vurderer investeringer basert på både deres IRR og deres forventede minimum avkastning. Hvis IRR er mindre enn forventet avkastning, er investeringen ikke verdt å vurdere. I eksempelet Generic Widgets, hvis lederen forventet oppgraderingen for å returnere 10 prosent innen de tre første årene, viser IRR på 8.2083 prosent at oppgraderingen ikke ville levere den ønskede frekvensen.
