ROE, egenkapitalavkastning, er et viktig mål for selskapets lønnsomhet og vekstpotensial. Investorer, analytikere og aksjonærer bruker det til å vurdere resultatene i en bedrift og potensialet til å vokse i fremtiden. ROE har imidlertid begrensninger i påliteligheten som en fullstendig nøyaktig indikator for resultatutvikling og økonomisk helse i et selskap. En mer detaljert undersøkelse av selskapets ROE er nødvendig for å få en grundig forståelse av bedriftens ytelse.
Hva er avkastning på egenkapital?
ROE er et mål på hvor mye fortjeneste et selskap kan produsere fra sine eiendeler. I denne forstand er det en måling av effektiviteten av ledelsen i å bruke selskapets eiendeler for å generere mest inntjening. Bedrifter med høye ROE har en konkurransefortrinn, genererer mest kontantstrøm, vokser jevnt og er mer attraktive for investorer.
Formel for ROE
Avkastning på egenkapitalen beregnes ved å dividere selskapets etter skatt nettoinntekt med totalt antall egenkapital på følgende måte:
Netto inntekt / Egenkapital = Avkastning på egenkapitalen
For denne beregningen er nettoinntekt etter utbetaling av utbytte til foretrukket lager, men før utbytte på grunn av vanlige aksjeeiere. Egenkapital er kun mengden av aksjekapital; foretrukket lager er ikke inkludert.
Betydningen av avkastning på egenkapitalen
ROE er nyttige for å sammenligne ytelsen til selskaper innen samme bransje. De viser hvilke selskaper som gjør bedre eller verre enn sine konkurrenter. ROE er ikke nyttige når man sammenligner ett selskap med et annet selskap i en annen bransje.
Hvorfor er ROE viktig?
Bedrifter med høy avkastning på egenkapital og minimal gjeld har rikelig med penger til å utvide sin virksomhet og øke sin inntjening. De kan vokse bedriftene uten å ta på ytterligere gjeld eller søke mer utenfor kapital. Bedrifter med høye ROE vil ha høyere vekstnivåer.
Et selskap kan ikke øke fortjenesten sin raskere enn ROE uten å øke ytterligere midler ved å låne mer penger eller selge flere aksjer. Men å ta på mer gjeld øker rentekostnadene, noe som reduserer nettoinntektene. selger mer vanlig aksje øker antall utestående aksjer og reduserer resultat per aksje. En fallende ROE er et rødt flagg og kan være et tegn på økonomiske feil eller dårlig styring av selskapets eiendeler.
Problemer med tolking av ROE
ROE er ikke en perfekt indikator på selskapets ytelse. Det tjener som utgangspunkt, men ytterligere analyse må gjøres for å bestemme integriteten til denne metriske.
For eksempel, mens en høy ROE er attraktiv, sier den ikke noe om hvor mye gjeld et selskap har på sin balanse. Et selskap med høyere gjeldsnivåer sammenlignet med andre i bransjen, vil kunne generere en høyere ROE enn sine konkurrenter. Ulempen er at høy gjeld betyr høyere risiko på grunn av økningen i faste kostnader av rentebetalinger og amortisering av rektor. Selskapet er mindre i stand til å gå nedover i fortjenestemarginene eller rentestigning.
Et selskap kan øke sin avkastning ved å kjøpe tilbake egen aksje. Aksjekjøp reduserer mengden av aksjekapital i firmaet, og hvis fortjenesten forblir den samme, vil ROE gå opp. Ledelsen ble ikke plutselig effektivere; det reduserte bare nevnen av ROE-beregningen.
Nedskrivninger er regnskapsposter som kan redusere egenkapital og kunstig øke ROE i påfølgende år etter engangsbelastningen til inntekter. En nedskrivning er reduksjonen i bokført verdi av en eiendel som har blitt overvaluert i markedet. Det er en papiroppføring og betyr ikke at selskapet har forbedret effektiviteten i virksomheten.
ROE er et verdifullt verktøy som brukes til å evaluere resultatene til et selskap. Det er mest nyttig når man sammenligner resultatene fra ett selskap til andre i samme bransje. ROE bør imidlertid vurderes i sammenheng med selskapets gjeldsstruktur, endringer i egenkapital og eventuelle regnskapsmessige tilpasninger som ikke er en del av virksomheten.
