Den risikofrie renten er vanligvis basert på amerikanske statsobligasjoner, notater og obligasjoner, fordi det antas at den amerikanske regjeringen aldri vil standardisere sine gjeldsforpliktelser. Kredittjustering av den risikofrie satsen betyr å legge til statskassen en viss mengde tilleggsrente basispoeng for å reflektere det faktum at selskapene kan misligholde sine gjeldsforpliktelser.Bestemme hvor mye å legge til innebærer å observere markedsdata, for eksempel prising av bedriftsgjeld og prising av kreditt default swaps, for å se hvor mye økt risiko som antas.
Steps
Bygg et regneark av risikofri rente på forskjellige tidspunkter. Bruk rentenivåer som tydeligvis observeres i markedene, fra nattesatser hele veien ut til 30-års statsobligasjon. Ikke hver måned og års data vil være tilgjengelig, så en interpolasjonsprosess kan brukes til å fylle ut emnene. Dette er ikke perfekt, men er vanligvis nær nok til de fleste formål.
Analyser markedsdata. Undersøk rentene som er priset i markedet for ulike typer bedriftsgjeld, basert på Standard & Poor's eller Moody's kredittvurdering. Jo bedre rating, jo mindre vil renten bli priset over risikofri rente for den aktuelle gjeldstiden.
Bygg et bord som viser kreditt default swaps for ulike tidsperioder for ulike selskaper. Kreditswapper er forsikringsbytte som betaler når en låner misligholder sin gjeld. De blir vanligvis målt i utgangspunktet og øker generelt gradvis over tid, da risikoen for misligholdelse øker. Jo bedre kredittrisiko, desto lavere vil kredittspreadene være over Treasury-rentenivået.
Kombiner dataene samlet i trinn 2 og 3 for å lage en matrise. Topplinjen skal måles i tiden framover, i måneder eller år. Venstre side vil være kredittkvalitet målt i forhold til gjeldsrating. Gjennomsnittlig basispoeng over sammenlignbare statsobligasjoner fra gjeldsgrader og kreditt default swaps for å fullføre matrisen.
Bygg et annet bord som legger til grunnpoengene over statskassen til statskassen. Dette bør gjøre et klart regneark illustrasjon av kredittjusterte risikofrie renter på ulike tidspunkter for ulike risikonivåer.
